随着数字化进程的加快，欧元区的支付方式正在发生深刻变化。在一个日益无现金的社会中，如何保持公共货币的作用与信任，成为关键问题。欧洲央行给出的答案是推进数字欧元——一种由央行发行、面向公众的数字化现金。
2020年10月，欧洲央行发布了《数字欧元报告》，正式启动相关研究。经过两年的调查阶段，2023年11月，数字欧元正式进入筹备阶段，预计将持续到2025年10月。若获批，则将进入为期2至3年的开发阶段，因此推出窗口大致在2027年至2029年之间。
近年来，美国稳定币的快速扩张及立法保障的出台，再次触动了欧盟的神经，迫使其重新评估并加快数字欧元计划，以捍卫欧元的竞争力和欧洲的金融主权。过去两年，全球稳定币市值显著增长。其中，以美元计价的稳定币占据了超过九成的市场份额，形成绝对主导地位；相比之下，欧元稳定币仍处于边缘地位。欧洲方面担心，这一趋势将进一步强化美元在全球金融体系中的霸权，削弱欧盟提升欧元国际作用及其地缘政治影响力的努力。
美国稳定币的竞争压力，也造成欧盟技术路径的重大转变。有消息称，近日欧洲央行已在考虑采用以太坊等公共区块链作为数字欧元的运行平台，重新权衡开放性与隐私性之间的利弊。欧洲央行行长拉加德也多次呼吁欧盟立法机构“抓住欧元的机会”，尽快通过相关法律，为数字欧元的潜在推出铺路。她将其视为维护欧洲金融自主权的关键举措。
在稳定币的发展问题上，欧盟委员会和欧洲央行之间也存在一定分歧。欧盟委员会更强调资本自由流动和金融创新，认为合规稳定币可以满足市场需求；而欧洲央行则更为谨慎，担忧其可能威胁货币政策和金融稳定，认为稳定币尚未达到“健全货币”的标准。如果存款从银行大量转向稳定币，则可能削弱货币政策通过银行体系的传导效果。国际清算银行（BIS）也警告称，稳定币若缺乏严格监管，可能带来脱锚、透明度不足以及对跨境资本流动的冲击等风险。BIS建议，稳定币应当被纳入与银行相似的审慎监管框架，否则主权货币体系可能受到侵蚀。
不少专家认为，在数字欧元尚未推出之前，以欧元计价的稳定币可以在《加密资产市场监管条例》（MiCA）框架下，作为过渡桥梁：既能满足市场需求，又可能强化欧元的国际作用。适度放宽对欧元稳定币发行的限制，或能激励创新，形成数字欧元与私营部门创新互补的格局，推动更广泛的欧洲数字支付战略。
然而，这一思路也存在争议。部分经济学家担心，过度依赖稳定币可能延缓官方数字欧元的推出，并带来新的系统性风险。同时，一些欧洲学者批评指出，若欧盟效仿美国的稳定币模式，将是战略失误。考虑到美元稳定币的先发优势，这既不现实，也未必符合欧盟的长远利益。他们主张，欧盟应专注于将欧元定位为全球值得信赖的安全资产，坚持推动欧元国际化。如此，第三国可以利用欧元来对冲由稳定币驱动的美元化风险。专家指出，数字欧元并非单纯的支付工具，而是关乎欧洲金融自主权和货币未来的战略选择。面对美元稳定币的主导地位和全球货币格局的变化，欧盟需要在创新与稳定、效率与主权之间找到新的平衡点。
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